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記者楊伶雯／台北報導

中國大陸調升存款準備率，通膨高漲，對中國大陸股市後續影響為何？荷寶投顧表示，調高存準率對市場會產生緊縮效果，再加上股市之前已有一段漲幅，短期內將會先整理，但未來在量化寬鬆政策及人民幣升值預期帶來的資金挹注，以及十二五計劃實施，中長期表現仍可期待，此時回檔則是為投資人營造逢低進場的時機。

荷寶投顧總經理江東峰表示，今年以來中國大陸已經有六次升息的動作，這次調升存準率預計吸收至少1.5兆的資金，股市動能難免受影響，但通常第一次升息的影響最深，接下來則有遞減的效果，今年5月2日調升存準率以上，股市至今不跌反升，有近10%的漲幅。

盡管調升存款準備率可能有短空的影響，但江東峰認為，對中國大陸股市來說未來仍有中長期的投資價值。因為美國的量化寬鬆政策，將釋出6000億美元的資金，這些資金將有機會流入新興國家，此外中國政府將會持續讓人民幣逐步升值，在此預期心理下， 將會持續吸引資金流入。

此外，江東峰持別指出，2005年中國宣布匯改後，中國大陸股市走了近兩年半的多頭，漲幅達4倍，此次匯改才剛宣布，未來股市表現仍可期。

至於通膨問題，荷寶中國基金經理人繆子美分析，近幾個月來的通膨數字高升，主要是因為食品及農產價格的上揚，這都是今年年初的天然災害所造成的食品與農作物的後續影響，但她分析，隨著未來耕種季節的來臨，預期會有豐收，而秋收又占中國每年新供給量的70%，接下來的通膨將會趨於溫和。

另一方面，荷寶中國基金經理人繆子美則指出，十二五計劃將在2011年的全國代表大會上最後確定，所揭示的七大新興行業的發展值得期待，最重要的是十二五計劃中揭示了一個2020年實現全民中產的目標，這個意義代表的是中國的內需市場仍值得期待。

國際信評機構穆迪 (Moody's) 周四 (11 日) 上調中國國幣及外幣主權債信評等，由 A1 調升至 Aa3，理由為中國的經濟表現及金融體質強勁，且政策有效，有能力控制信用擴張風險，江東峰認為，這也展現中國大陸股市的投資價值。因此，江東峰建議投資人，趁股市回檔可逢低承接，做中長期的布局。

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